Définition - Volume-weighted average price (VWAP)

Le Volume-Weighted Average Price (VWAP), ou prix moyen pondéré par les volumes, est le cours moyen d'un titre sur une journée de cotation, calculé en pondérant chaque prix de transaction par le volume échangé à ce prix. Il reflète le prix réel auquel la majorité des échanges ont eu lieu.

Le VWAP se calcule en divisant la valeur totale des transactions de la journée (somme des prix multipliés par les volumes correspondants) par le volume total échangé. Il est utilisé comme benchmark d'exécution par les investisseurs institutionnels : un ordre exécuté en dessous du VWAP (pour un achat) ou au-dessus (pour une vente) est considéré comme bien exécuté.

Les algorithmes de trading VWAP décomposent un ordre de grande taille en de multiples ordres répartis sur la journée, calibrés pour obtenir un prix d'exécution moyen proche du VWAP sans perturber le marché. Le VWAP est aussi utilisé en analyse technique comme indicateur de tendance intraday : un cours au-dessus du VWAP suggère une tendance haussière, en dessous une tendance baissière.

À retenir

• Le VWAP est le cours moyen pondéré par les volumes, reflétant le prix réel des échanges.
• Il sert de benchmark d'exécution pour les investisseurs institutionnels.
• Les algorithmes VWAP fractionnent les gros ordres pour obtenir un prix proche de ce benchmark.