Définition - Taux Flottant

Un taux flottant (floating rate ou taux variable) est un taux d'intérêt dont le niveau est révisé périodiquement en fonction de l'évolution d'un indice de référence du marché monétaire (Euribor, €STR, SOFR), par opposition au taux fixe qui reste constant pendant toute la durée du contrat.

Les obligations à taux flottant (FRN – Floating Rate Notes) versent un coupon ajusté à chaque période d'intérêts (trimestrielle ou semestrielle) : coupon = indice de référence + marge (spread). Les crédits à taux variable fonctionnent de même : le taux du prêt immobilier ou du crédit entreprise est révisé périodiquement selon l'Euribor 3 mois majoré d'une marge fixe.

Le taux flottant protège le prêteur contre le risque de hausse des taux (le coupon s'ajuste automatiquement) mais expose l'emprunteur à une augmentation de ses charges financières. La sensibilité d'une obligation à taux flottant aux variations de taux est très faible (duration proche de zéro à chaque refixation), ce qui en fait un instrument défensif en période de hausse des taux. Les emprunteurs peuvent transformer un taux flottant en taux fixe (et inversement) via un swap de taux d'intérêt, selon leurs anticipations et leur tolérance au risque.

À retenir

• Le taux flottant est révisé périodiquement selon un indice de référence (Euribor, €STR).
• Il protège le prêteur contre la hausse des taux mais expose l'emprunteur.
• Les swaps de taux permettent de convertir un taux flottant en fixe et inversement.