Définition - Value of business in-force

La value of business in-force (VIF), ou valeur du portefeuille en cours en français, est un indicateur utilisé dans le secteur de l'assurance représentant la valeur actuelle des profits futurs attendus du portefeuille de contrats déjà souscrits par un assureur.

Elle correspond à l'actualisation des bénéfices futurs que générera le portefeuille de contrats existants, déduction faite du coût du capital et des risques. La VIF est une composante clé de l'Embedded Value (valeur intrinsèque) d'une compagnie d'assurance, particulièrement en assurance-vie où les contrats s'étalent sur de longues durées. Elle permet d'évaluer la valeur économique réelle créée par les contrats en cours, au-delà des seuls résultats comptables annuels. Cet indicateur est suivi par les analystes et investisseurs pour apprécier la rentabilité à long terme d'un assureur.

Exemple de value of business in-force

Une compagnie d'assurance-vie détient un portefeuille de contrats qui devrait générer des bénéfices futurs actualisés de 800 millions d'euros. Cette VIF de 800 millions reflète la valeur économique des contrats déjà signés, qui continueront de produire des marges pendant des années, indépendamment de la signature de nouveaux contrats.

À retenir

• La VIF est la valeur actuelle des profits futurs attendus du portefeuille de contrats existants d'un assureur.
• Elle actualise les bénéfices futurs déduction faite du coût du capital et des risques.
• Elle est une composante clé de l'Embedded Value d'une compagnie d'assurance.
• Elle permet d'apprécier la rentabilité à long terme au-delà des résultats comptables annuels.