Définition - BMTN
Écrit par Etienne NICOLAS,
Les BMTN (Bons à Moyen Terme Négociables) sont des titres de créance négociables émis sur le marché monétaire français par des entreprises, des établissements de crédit ou des entités publiques, pour une durée supérieure à un an.
Les BMTN se situent entre les billets de trésorerie (émis à court terme, moins d'un an) et les émissions obligataires classiques. Ils permettent aux émetteurs de se financer directement sur les marchés de capitaux à moyen terme, généralement entre un et sept ans, sans passer par le circuit bancaire traditionnel. Leur montant unitaire minimum est de 150 000 euros, ce qui les destine principalement aux investisseurs institutionnels (fonds d'investissement, assureurs, banques).
Les BMTN offrent une grande souplesse d'émission. Ils peuvent être assortis d'un taux fixe ou variable, indexés sur différentes références de marché, et émis en continu (programme d'émission) sans nécessiter un prospectus pour chaque opération, à condition de disposer d'une documentation de base validée par la Banque de France. Cette flexibilité en fait un instrument de financement apprécié des trésoriers d'entreprise et des directions financières.
Depuis la réforme du marché des titres négociables à court et moyen terme en 2016, les BMTN s'inscrivent dans le cadre juridique harmonisé des « titres négociables à moyen terme » (NEU MTN).
Exemple de BMTN
Une grande entreprise industrielle souhaite diversifier ses sources de financement. Elle met en place un programme de BMTN de 500 millions d'euros et émet une première tranche de 50 millions sur 3 ans à taux fixe de 3,2 %. Plusieurs investisseurs institutionnels souscrivent ces titres, offrant à l'entreprise un financement à moyen terme sans recourir à un emprunt bancaire classique.
À retenir
- Les BMTN sont des titres de créance négociables émis pour une durée supérieure à un an.
- Ils permettent aux émetteurs de se financer directement sur le marché des capitaux.
- Leur montant unitaire minimum est de 150 000 euros, destiné aux investisseurs institutionnels.
- Ils sont désormais encadrés sous l'appellation NEU MTN depuis la réforme de 2016.
