Définition - Euro Commercial Paper

L'Euro Commercial Paper (ECP) est un titre de créance négociable à court terme émis sur le marché international des capitaux (euromarché) par une entreprise, une institution financière ou une entité publique, pour se financer à des conditions compétitives en dehors de son marché domestique.

L'ECP est émis pour des durées allant d'un jour à un an, avec une maturité moyenne de un à trois mois. Il est généralement émis au porteur, libellé dans les principales devises internationales (dollar, euro, livre sterling) et placé auprès d'investisseurs institutionnels (fonds monétaires, banques, assureurs). L'ECP est vendu à escompte (le souscripteur paie un prix inférieur à la valeur nominale et reçoit le nominal à l'échéance) ou avec versement d'un coupon.

L'Euro Commercial Paper se distingue du billet de trésorerie français (NEU CP) par son cadre d'émission international et sa distribution auprès d'investisseurs non résidents. Il est émis dans le cadre d'un programme d'émission (ECP programme) documenté par une notice d'information (information memorandum) et placé par l'intermédiaire de dealers agréés.

À retenir

• L'ECP est un titre de dette à court terme émis sur le marché international des capitaux.
• Il est libellé en devises internationales et placé auprès d'investisseurs institutionnels non résidents.
• Il se distingue du billet de trésorerie français par son cadre d'émission international.