Définition - FRA emprunteur

Le FRA emprunteur est un Forward Rate Agreement dans lequel l'acheteur du contrat cherche à fixer à l'avance le taux d'intérêt d'un emprunt futur, se protégeant ainsi contre une hausse des taux entre la date de conclusion du contrat et la date effective de l'emprunt.

En achetant un FRA emprunteur, l'entreprise ou l'institution financière garantit un coût de financement maximal pour une période à venir. Si, à l'échéance du contrat, le taux de référence du marché est supérieur au taux du FRA, le vendeur verse la différence à l'acheteur, compensant le surcoût de l'emprunt. Inversement, si le taux du marché est inférieur au taux du FRA, l'acheteur verse la différence au vendeur, renonçant au bénéfice de la baisse des taux.

Le FRA emprunteur est typiquement utilisé par un trésorier d'entreprise qui sait qu'il devra emprunter dans quelques mois à taux variable et souhaite verrouiller son coût de financement. Il s'oppose symétriquement au FRA prêteur, dans lequel le vendeur du contrat cherche à protéger le rendement d'un placement futur contre une baisse des taux.

À retenir

• Le FRA emprunteur protège l'acheteur contre une hausse des taux sur un emprunt futur.
• Il garantit un coût de financement maximal pour une période à venir.
• Il s'oppose au FRA prêteur, qui couvre le risque de baisse des taux sur un placement futur.