Définition - Funds of funds

Les funds of funds, ou fonds de fonds en français, sont des véhicules d'investissement collectif qui n'investissent pas directement dans des actions ou obligations, mais dans des parts d'autres fonds d'investissement.

Ce mécanisme offre une diversification à deux niveaux : d'abord entre plusieurs fonds aux stratégies différentes, puis entre les actifs sous-jacents de chacun de ces fonds. Les funds of funds sont utilisés aussi bien dans l'univers des fonds traditionnels (OPCVM) que dans celui du private equity ou des hedge funds. Leur principal inconvénient réside dans une double couche de frais : les frais du fonds de fonds s'ajoutent à ceux des fonds sous-jacents, ce qui peut peser sur la performance nette finale. Ils permettent en revanche d'accéder à des gérants ou des stratégies parfois inaccessibles individuellement pour un investisseur particulier.

Exemple de funds of funds

Un investisseur souscrit à un fund of funds qui répartit ses actifs entre cinq fonds spécialisés : un fonds actions américaines, un fonds obligataire européen, un fonds immobilier, un fonds actions émergentes et un fonds de private equity. Il bénéficie ainsi d'une large diversification en une seule souscription, au prix de frais cumulés plus importants.

À retenir

• Les funds of funds investissent dans des parts d'autres fonds plutôt qu'en actifs financiers directement.
• Ils offrent une diversification à deux niveaux : entre fonds et entre actifs sous-jacents.
• Ils impliquent une double couche de frais qui peut réduire la performance nette pour l'investisseur.
• Ils permettent d'accéder à des stratégies ou des gérants parfois inaccessibles individuellement.