Définition - Ratio de couverture des frais financiers
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
Le ratio de couverture des frais financiers (interest coverage ratio) mesure la capacité d'une entreprise à payer ses charges d'intérêts grâce à son résultat opérationnel. Il rapporte le résultat d'exploitation (ou l'EBITDA) aux charges financières nettes.
Un ratio élevé traduit une bonne capacité de remboursement et un faible risque de défaut. Un ratio de 5x signifie que l'entreprise génère cinq fois ses charges d'intérêts par son activité opérationnelle. Un ratio inférieur à 2x est considéré comme un signal d'alerte par les analystes et les banques. Un ratio inférieur à 1x signifie que l'entreprise ne génère pas suffisamment de résultat pour couvrir ses charges financières.
Ce ratio est systématiquement analysé par les prêteurs lors de l'octroi d'un crédit et peut être intégré comme covenant financier dans les contrats de prêt. Les agences de notation l'utilisent comme critère clé dans l'évaluation de la qualité de crédit d'un émetteur.
Exemple de ratio de couverture
Une entreprise dégage un EBITDA de 20 millions d'euros et supporte 4 millions de charges financières. Son ratio de couverture est de 5x (20/4), traduisant une capacité de remboursement confortable.
À retenir
- Le ratio de couverture rapporte le résultat opérationnel aux charges financières.
- Un ratio supérieur à 3x est généralement considéré comme confortable.
- Il est utilisé comme covenant dans les contrats de prêt et comme critère de notation.
