Définition - Mise en pension
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
La mise en pension est une opération financière par laquelle une institution cède temporairement des titres (obligations, bons du Trésor...) à une contrepartie en échange de liquidités, avec l'engagement de les racheter à une date et un prix convenus à l'avance.
Il s'agit en pratique d'un emprunt à court terme garanti par des titres. Le vendeur obtient des liquidités immédiates tout en conservant économiquement les titres, qu'il récupère à l'échéance. L'opération inverse, vue du côté de l'acheteur temporaire, s'appelle une prise en pension. Ce mécanisme, également connu sous le terme anglais repo (repurchase agreement), est largement utilisé sur les marchés interbancaires et par les banques centrales pour réguler la liquidité.
Exemple de mise en pension
Une banque a besoin de liquidités pour 7 jours. Elle cède pour 10 millions d'euros d'obligations d'État à une contrepartie, qui lui verse cette somme. Au terme des 7 jours, la banque rachète ses titres en remboursant le montant initial majoré d'un intérêt convenu. C'est une mise en pension à une semaine.
À retenir
- La mise en pension est un emprunt à court terme garanti par des titres financiers.
- Le cédant récupère ses titres à l'échéance en remboursant les liquidités reçues, majorées d'un intérêt.
- Elle est aussi appelée repo ou opération de cession temporaire de titres.
- Elle est couramment utilisée sur le marché interbancaire et par les banques centrales.
