Définition - Participant direct

Un participant direct est un établissement financier qui accède directement à un système de paiement, de compensation ou de règlement-livraison de titres, sans passer par un intermédiaire. Il est membre à part entière du système et opère en son nom propre.

Les participants directs des systèmes de paiement (TARGET, EURO 1) sont des banques agréées qui échangent des ordres de paiement directement avec les autres membres. Dans les systèmes de compensation (LCH, Eurex Clearing), les participants directs sont les membres compensateurs qui gèrent leurs propres positions et celles de leurs clients. Dans les dépositaires centraux (Euroclear France), ils détiennent des comptes de titres en leur nom.

Le statut de participant direct impose des exigences élevées : fonds propres minimaux, capacités techniques, systèmes de gestion des risques et contributions aux fonds de garantie. Les établissements ne remplissant pas ces critères accèdent au système indirectement, via un participant direct qui agit comme intermédiaire (participant indirect).

À retenir

• Le participant direct accède sans intermédiaire à un système de paiement, compensation ou règlement-livraison.
• Ce statut impose des exigences élevées en fonds propres, capacités techniques et gestion des risques.
• Les établissements ne répondant pas à ces critères accèdent au système via un participant direct.