Définition - Coefficient d'ajustement

Le coefficient d'ajustement est un facteur correctif appliqué au cours d'une action ou aux conditions d'un produit dérivé à la suite d'une opération sur le capital d'une société (division de titre, attribution gratuite, augmentation de capital, distribution exceptionnelle). Il permet de maintenir la continuité et la comparabilité des données boursières avant et après l'opération.

Lorsqu'une société procède par exemple à une division par deux de ses actions, le nombre de titres en circulation double tandis que le cours est mécaniquement divisé par deux. Sans coefficient d'ajustement, les graphiques historiques et les indicateurs techniques afficheraient une chute brutale du cours qui ne correspond à aucune perte de valeur réelle. Le coefficient corrige rétroactivement les cours passés pour refléter fidèlement la performance du titre.

Ce coefficient est également appliqué aux contrats d'options et aux bons de souscription, dont les paramètres (prix d'exercice, parité) sont modifiés pour neutraliser l'effet de l'opération sur le capital et préserver les droits des porteurs.

Exemple de coefficient d'ajustement

Une action cotée à 200 euros fait l'objet d'une division par deux. Le coefficient d'ajustement est de 0,5. Tous les cours historiques antérieurs sont multipliés par ce coefficient : un ancien cours de 180 euros est ainsi recalculé à 90 euros, permettant une lecture cohérente de l'évolution du titre.

À retenir

• Le coefficient d'ajustement corrige les cours historiques après une opération sur le capital (division, attribution, augmentation).
• Il garantit la continuité et la comparabilité des données boursières dans le temps.
• Il s'applique aussi aux produits dérivés pour préserver les droits de leurs détenteurs.