Définition - Conglomérats

Un conglomérat est un groupe d'entreprises réunissant des activités très diversifiées et souvent sans lien direct entre elles, placées sous le contrôle d'une même société mère.

Contrairement à un groupe spécialisé dans un secteur, le conglomérat regroupe des sociétés opérant dans des domaines variés (industrie, finance, médias, agroalimentaire), ce qui lui permet de diversifier ses sources de revenus et de répartir ses risques entre plusieurs marchés. Cette diversification peut amortir les difficultés d'un secteur par les bons résultats d'un autre. Toutefois, les conglomérats sont parfois critiqués pour leur complexité de gestion et pour la « décote de conglomérat », par laquelle le marché valorise l'ensemble à un montant inférieur à la somme de ses parties. Ce modèle, très répandu dans certaines économies (notamment en Asie avec les chaebols coréens ou les keiretsu japonais), illustre une stratégie de croissance par diversification.

Exemple de conglomérat

Un grand conglomérat possède à la fois une compagnie aérienne, une chaîne de télévision, une banque et une entreprise agroalimentaire. Lorsque le secteur aérien traverse une crise, les bénéfices de la banque et de l'agroalimentaire compensent en partie les pertes, illustrant l'intérêt de la diversification.

À retenir

• Un conglomérat regroupe des activités diversifiées et sans lien direct sous une même société mère.
• Il diversifie les revenus et répartit les risques entre plusieurs marchés.
• Il est parfois critiqué pour sa complexité et la « décote de conglomérat ».
• Ce modèle est répandu en Asie (chaebols coréens, keiretsu japonais).