Définition - Discount
Écrit par Etienne NICOLAS,
Le terme discount désigne en finance une décote, c'est-à-dire un écart négatif entre le prix de marché d'un actif et sa valeur nominale, sa valeur théorique ou la valeur d'actifs comparables.
En marchés obligataires, une obligation se négocie en discount (au-dessous du pair) lorsque son cours est inférieur à 100 % de sa valeur nominale, généralement parce que son taux de coupon est inférieur aux taux du marché. En gestion de fonds, un fonds fermé (closed-end fund) cote en discount lorsque sa valeur boursière est inférieure à sa valeur liquidative. En évaluation d'entreprise, un discount peut être appliqué pour illiquidité, pour minorité ou pour holding (décote de conglomérat).
Le terme est également utilisé dans l'expression discount rate (taux d'actualisation), qui sert à calculer la valeur présente de flux futurs, et dans le vocabulaire bancaire pour désigner l'escompte, opération par laquelle une banque avance les fonds correspondant à un effet de commerce avant son échéance.
À retenir
- Le discount est une décote entre le prix de marché d'un actif et sa valeur de référence.
- Il s'applique aux obligations, aux fonds fermés et à l'évaluation d'entreprise.
- Le terme désigne aussi le taux d'actualisation (discount rate) et l'escompte bancaire.
