Définition - Exercise period
Écrit par Etienne NICOLAS,
L'exercise period, ou période d'exercice en français, est la fenêtre temporelle durant laquelle le détenteur d'une option, d'un warrant ou d'un bon de souscription peut exercer son droit d'acheter (call) ou de vendre (put) l'actif sous-jacent au prix d'exercice (strike) convenu.
La période d'exercice varie selon le type d'option. Une option européenne ne peut être exercée qu'à la date d'échéance (expiration date). Une option américaine peut être exercée à tout moment entre la date d'achat et la date d'échéance. Une option bermudéenne offre des fenêtres d'exercice à des dates prédéfinies entre l'émission et l'échéance.
À l'expiration de la période d'exercice, l'option non exercée perd toute valeur et la prime versée par l'acheteur est définitivement acquise par le vendeur. En pratique, les options cotées sur les marchés organisés sont automatiquement exercées à l'échéance si elles sont dans la monnaie (in the money), c'est-à-dire si le prix d'exercice est plus favorable que le cours de marché du sous-jacent.
À retenir
- L'exercise period est la fenêtre durant laquelle une option peut être exercée.
- Elle varie selon le type d'option : européenne (à l'échéance), américaine (à tout moment) ou bermudéenne (dates prédéfinies).
- Une option non exercée à l'expiration de la période perd toute valeur.
