Définition - Economic value added

L'Economic Value Added (EVA), ou valeur ajoutée économique, est un indicateur financier qui mesure la richesse réellement créée par une entreprise après rémunération de l'ensemble des capitaux investis (fonds propres et dette).

L'EVA se calcule en soustrayant du résultat opérationnel après impôt le coût total des capitaux employés. Ce coût correspond aux capitaux investis multipliés par le coût moyen pondéré du capital (CMPC ou WACC). Une EVA positive signifie que l'entreprise crée de la valeur, car elle génère une rentabilité supérieure au coût de ses ressources. Une EVA négative traduit une destruction de valeur.

Cet indicateur, développé par le cabinet Stern Stewart & Co, est utilisé par les dirigeants pour évaluer la performance de chaque activité et orienter l'allocation des ressources. Il est également suivi par les investisseurs pour apprécier la capacité d'une entreprise à enrichir ses actionnaires au-delà du simple bénéfice comptable.

Exemple d'Economic Value Added

Une entreprise dégage un résultat opérationnel après impôt de 12 millions d'euros. Ses capitaux employés s'élèvent à 100 millions avec un CMPC de 8 %. L'EVA est de 4 millions d'euros (12 − 8), ce qui traduit une création de valeur.

À retenir

• L'EVA mesure la création de valeur après rémunération de l'ensemble des capitaux investis.
• Une EVA positive signale une création de valeur, une EVA négative une destruction.
• Elle permet de dépasser le simple bénéfice comptable pour évaluer la performance réelle d'une entreprise.