Définition - Liquidity risk

Le liquidity risk, ou risque de liquidité en français, est le risque qu'une entreprise ou un établissement financier ne soit pas en mesure de faire face à ses engagements de paiement à leur échéance, faute de disposer de liquidités suffisantes ou de pouvoir mobiliser rapidement ses actifs.

Le risque de liquidité revêt deux dimensions. Le risque de liquidité de financement (funding liquidity risk) concerne l'incapacité à se refinancer à un coût raisonnable pour honorer ses obligations : remboursement de dettes arrivant à maturité, décaissements courants, appels de marge. Le risque de liquidité de marché (market liquidity risk) concerne l'impossibilité de vendre un actif rapidement sans en déprécier significativement le prix, en raison d'un manque d'acheteurs ou d'une profondeur de marché insuffisante.

Pour les banques, le risque de liquidité est encadré par la réglementation prudentielle Bâle III, qui impose deux ratios : le LCR (Liquidity Coverage Ratio), garantissant la détention d'actifs liquides couvrant les sorties nettes de trésorerie à 30 jours en situation de stress, et le NSFR (Net Stable Funding Ratio), assurant un financement stable à un an. La crise de 2008 a illustré les conséquences systémiques d'un assèchement de la liquidité interbancaire.

À retenir

• Le risque de liquidité est le risque de ne pouvoir honorer ses paiements à l'échéance.
• Il se décline en risque de financement et en risque de marché.
• Bâle III impose les ratios LCR et NSFR pour encadrer la liquidité des banques.