Définition - Offre publique

Une offre publique est une opération par laquelle une personne physique ou morale propose publiquement aux actionnaires d'une société cotée d'acquérir leurs titres à un prix et dans des conditions déterminés, pendant une période fixée. Elle est soumise au contrôle de l'AMF en France.

Les principales formes d'offre publique sont l'offre publique d'achat (OPA, paiement en espèces), l'offre publique d'échange (OPE, échange contre des titres de l'acquéreur) et l'offre publique mixte (combinaison espèces et titres). L'offre peut être amicale (accord du conseil d'administration de la cible) ou hostile (sans accord de la direction en place).

L'AMF vérifie la conformité de l'offre : information des actionnaires, équité du prix, respect de l'égalité de traitement et absence de manipulation. Le prix proposé doit respecter des critères de valorisation multicritères. Les actionnaires sont libres d'apporter ou non leurs titres à l'offre. Au-delà de 90 % du capital acquis, l'initiateur peut mettre en oeuvre un retrait obligatoire (squeeze-out).

À retenir

• L'offre publique propose aux actionnaires d'une société cotée d'acquérir leurs titres à un prix déterminé.
• Elle peut être en espèces (OPA), en titres (OPE) ou mixte, amicale ou hostile.
• Elle est contrôlée par l'AMF, qui vérifie l'information, l'équité du prix et l'égalité de traitement.