Définition - Pink sheets et pink quote

Les pink sheets (feuilles roses) et pink quote désignent le système de cotation américain permettant la négociation de gré à gré (OTC) d'actions de sociétés qui ne remplissent pas les conditions d'admission sur les grandes bourses réglementées (NYSE, Nasdaq).

Le nom provient des feuilles de papier rose sur lesquelles étaient historiquement imprimées les cotations de ces valeurs par le National Quotation Bureau. Le système est aujourd'hui opéré par OTC Markets Group sous la marque « Pink » (anciennement Pink Sheets LLC), qui diffuse les cotations en temps réel sur une plateforme électronique. Les sociétés cotées sur le marché Pink comprennent des entreprises étrangères ne souhaitant pas se conformer aux obligations de la SEC, des sociétés en difficulté financière, des micro-capitalisations (penny stocks) et des entreprises en phase de démarrage.

Le marché Pink se caractérise par des exigences de transparence et de reporting nettement inférieures à celles des marchés réglementés : aucune obligation d'enregistrement auprès de la SEC n'est requise pour les émetteurs du niveau le plus bas (Pink No Information). OTC Markets Group classe les valeurs en trois niveaux de transparence croissante (Pink No Information, Pink Limited, Pink Current) pour guider les investisseurs. Ce marché présente des risques élevés : faible liquidité, spreads larges, information limitée et exposition accrue à la manipulation de cours et aux fraudes.

À retenir

• Les pink sheets sont un marché OTC américain pour les actions non cotées sur les grandes bourses.
• Opéré par OTC Markets Group, il impose des obligations de transparence minimales.
• Il présente des risques élevés : faible liquidité, information limitée et exposition aux manipulations.