Définition - Reserved quote
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
La reserved quote, ou cotation réservée, est une suspension temporaire de la cotation d'un titre décidée par l'entreprise de marché (Euronext) lorsque les ordres d'achat ou de vente sont si déséquilibrés que le prix ne peut se former dans des conditions normales, ou lorsque la variation de cours dépasse les seuils de fluctuation autorisés.
La réservation peut être à la hausse (excès d'ordres d'achat, le cours buterait contre le seuil haut) ou à la baisse (excès d'ordres de vente, le cours atteindrait le seuil bas). Pendant la réservation, aucune transaction n'est exécutée mais les ordres continuent d'être enregistrés dans le carnet. La cotation reprend après un délai défini par les règles de marché, avec un nouveau fixing d'équilibre.
Les seuils de réservation sont fixés par Euronext selon la catégorie du titre (généralement ±5 % ou ±10 % par rapport au dernier cours coté). La cotation réservée intervient souvent après une annonce importante (profit warning, OPA, résultats très supérieurs ou inférieurs aux attentes) et vise à protéger les investisseurs contre des mouvements de prix excessifs.
À retenir
- La cotation réservée suspend temporairement les échanges lorsque les ordres sont trop déséquilibrés.
- Elle intervient quand la variation de cours dépasse les seuils de fluctuation autorisés.
- La cotation reprend après un délai avec un nouveau fixing d'équilibre.
