Définition - Value at risk
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
La value at risk (VaR), ou valeur en risque en français, est une mesure statistique évaluant la perte maximale potentielle d'un portefeuille sur un horizon de temps donné, pour un niveau de probabilité déterminé.
Elle répond à la question : quelle perte mon portefeuille ne devrait pas dépasser dans X % des cas sur une période donnée ? La VaR est exprimée en montant ou en pourcentage, associée à un horizon (1 jour, 10 jours) et à un seuil de confiance (95 %, 99 %). C'est un outil central de gestion des risques de marché, utilisé par les banques et imposé par la réglementation prudentielle. Sa limite est qu'elle n'indique pas l'ampleur des pertes au-delà du seuil considéré.
Exemple de value at risk
Un portefeuille affiche une VaR à 1 jour de 1 million d'euros avec un seuil de confiance de 99 %. Il y a donc 99 % de chances que la perte journalière ne dépasse pas 1 million d'euros. Dans 1 % des cas, elle pourrait être supérieure.
À retenir
- La VaR mesure la perte maximale potentielle d'un portefeuille sur un horizon et un seuil donnés.
- Elle est exprimée en montant ou pourcentage, associée à une période et une probabilité.
- C'est un outil central de gestion des risques, imposé par la réglementation.
- Elle n'indique pas l'ampleur des pertes au-delà du seuil considéré.
