Définition - Véga

Le véga est l'un des indicateurs de sensibilité (les "grecques") d'une option financière, mesurant la variation de la valeur de l'option en fonction de l'évolution de la volatilité du sous-jacent.

Il quantifie de combien la prime d'une option augmente ou diminue lorsque la volatilité implicite du sous-jacent varie d'un point de pourcentage. Le véga est toujours positif pour les positions acheteuses d'options (call ou put) : une hausse de la volatilité augmente la valeur de l'option, car elle accroît la probabilité de mouvements favorables. À l'inverse, le vendeur d'options subit un véga négatif. Le véga est plus élevé pour les options à la monnaie et à échéance lointaine. Il est un outil essentiel pour gérer le risque lié aux variations de volatilité dans une stratégie d'options.

Exemple de véga

Une option affiche un véga de 0,20. Si la volatilité implicite du sous-jacent augmente de 1 %, la prime de l'option progresse de 0,20 €. Si l'option vaut 3 € et que la volatilité passe de 20 % à 22 %, sa valeur augmente d'environ 0,40 € (2 × 0,20), toutes choses égales par ailleurs.

À retenir

• Le véga mesure la sensibilité de la valeur d'une option aux variations de volatilité du sous-jacent.
• Il est positif pour l'acheteur d'options et négatif pour le vendeur.
• Il est plus élevé pour les options à la monnaie et à échéance lointaine.
• Il est essentiel pour gérer le risque de volatilité dans une stratégie d'options.