Définition - Mortgage

Le terme mortgage désigne, dans les pays anglo-saxons, un prêt immobilier garanti par une hypothèque sur le bien financé. En cas de défaillance de l'emprunteur, le prêteur peut saisir et vendre le bien pour récupérer sa créance.

Le mortgage est le principal mode de financement de l'accession à la propriété aux États-Unis et au Royaume-Uni. Il peut être à taux fixe (fixed-rate mortgage) ou à taux variable (adjustable-rate mortgage, ARM). Aux États-Unis, les durées les plus courantes sont 15 et 30 ans. Le taux du mortgage est influencé par les taux directeurs de la Fed, le profil de risque de l'emprunteur (credit score) et le ratio prêt/valeur du bien (loan-to-value).

Le marché du mortgage américain est caractérisé par la possibilité de titrisation : les prêts sont regroupés en pools et transformés en titres négociables (Mortgage Backed Securities, MBS) vendus aux investisseurs. Ce mécanisme a joué un rôle central dans la crise des subprimes de 2008, lorsque la défaillance massive d'emprunteurs à risque a provoqué l'effondrement de la valeur des MBS.

À retenir

• Le mortgage est un prêt immobilier garanti par une hypothèque sur le bien financé.
• Il peut être à taux fixe ou variable et constitue le principal mode de financement immobilier anglo-saxon.
• Sa titrisation en MBS a été au coeur de la crise des subprimes de 2008.