Définition - Prix d'exercice

Le prix d'exercice (strike price ou strike) est le prix auquel le détenteur d'une option ou d'un warrant peut acheter (call) ou vendre (put) l'actif sous-jacent lorsqu'il exerce son droit, ce prix étant fixé dès la conclusion du contrat et restant invariable jusqu'à l'échéance.

Le prix d'exercice détermine la valeur intrinsèque de l'option. Un call est dans la monnaie (in the money) lorsque le cours du sous-jacent dépasse le strike, permettant un achat à prix inférieur au marché. Un put est dans la monnaie lorsque le cours est inférieur au strike, permettant une vente à prix supérieur. Lorsque le cours est égal au strike, l'option est à la monnaie (at the money) ; lorsqu'il est défavorable, elle est hors de la monnaie (out of the money).

Les séries d'options cotées sont déclinées en plusieurs strikes espacés régulièrement autour du cours du sous-jacent, offrant aux investisseurs un éventail de niveaux de protection ou de spéculation. Le choix du strike influence le coût de l'option : un call avec un strike bas coûte plus cher. Pour les stock-options, le prix d'exercice est fixé au cours de bourse au moment de l'attribution.

À retenir

• Le prix d'exercice (strike) est le prix fixé pour l'achat ou la vente du sous-jacent.
• Il détermine si l'option est dans la monnaie, à la monnaie ou hors de la monnaie.
• Un strike bas rend un call plus cher ; un strike élevé rend un put plus cher.