Définition - Réméré sur obligation

Le réméré sur obligation est une opération temporaire par laquelle le détenteur d'une obligation la cède à une contrepartie avec un engagement ferme de la racheter à une date et un prix convenus. C'est l'équivalent d'une pension livrée (repo) appliquée spécifiquement aux obligations.

Le vendeur à réméré (emprunteur de liquidités) cède temporairement ses obligations pour obtenir des fonds immédiats. L'acheteur (prêteur de liquidités) détient les titres en garantie pendant la durée de l'opération. À l'échéance, le vendeur rachète ses obligations au prix initial majoré d'une rémunération (équivalente à un taux d'intérêt).

Le réméré sur obligation est utilisé pour la gestion de trésorerie à court terme, le refinancement auprès de la banque centrale et l'optimisation du rendement des portefeuilles obligataires. Il porte principalement sur des obligations d'État (OAT), qui offrent la meilleure qualité de garantie. Juridiquement, le réméré transfère la propriété des titres, contrairement au nantissement qui conserve la propriété au débiteur.

À retenir

• Le réméré sur obligation est une cession temporaire de titres obligataires avec engagement de rachat.
• Il fonctionne comme une pension livrée et sert à la gestion de trésorerie à court terme.
• Il transfère temporairement la propriété des titres, offrant une garantie forte au prêteur.