Définition - Small cap
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
Une small cap (petite capitalisation) est une société cotée en bourse dont la capitalisation boursière est généralement inférieure à 1 milliard d'euros, se situant en dessous des mid caps (1 à 10 milliards) et des large caps (au-dessus de 10 milliards), souvent positionnée sur des niches de marché ou des segments en forte croissance.
Les small caps sont cotées sur les compartiments B et C d'Euronext ou sur Euronext Growth (marché dédié aux PME). Elles sont moins suivies par les analystes financiers que les grandes capitalisations, créant des inefficiences de valorisation exploitables par les gérants spécialisés. L'effet taille (small cap premium), documenté par la recherche académique, montre une surperformance historique des petites capitalisations sur le long terme, compensant leur volatilité et leur moindre liquidité.
Les avantages des small caps incluent un potentiel de croissance supérieur, des valorisations parfois décotées et la possibilité de découvrir les futures grandes capitalisations à un stade précoce. Les risques spécifiques comprennent une liquidité réduite (spreads bid-ask plus larges), une moindre diversification de l'activité, une sensibilité accrue au cycle économique domestique et une gouvernance parfois moins structurée. Les indices de référence sont le CAC Small (Euronext), le MSCI Europe Small Cap et le Russell 2000 aux États-Unis.
À retenir
- Les small caps ont une capitalisation inférieure à 1 milliard d'euros, cotées sur Euronext B/C ou Growth.
- L'effet taille montre une surperformance historique compensant la volatilité et l'illiquidité.
- Les risques incluent faible liquidité, sensibilité au cycle et moindre couverture analystes.
