Définition - Taux de change

Le taux de change (exchange rate) est le prix d'une monnaie exprimé en unités d'une autre monnaie, déterminant la valeur relative des devises et influençant les échanges commerciaux, les flux de capitaux et la compétitivité des économies.

Le taux de change est coté par paires de devises (EUR/USD, GBP/JPY). La cotation au certain exprime le prix d'une unité de monnaie nationale en devises étrangères (1 EUR = 1,10 USD). La cotation à l'incertain indique le nombre d'unités de monnaie nationale nécessaires pour une unité étrangère. Le marché des changes (forex) est le plus grand marché financier mondial, avec un volume quotidien dépassant 7 500 milliards de dollars, fonctionnant 24 heures sur 24.

Les déterminants du taux de change incluent les différentiels de taux d'intérêt (parité des taux d'intérêt), les différentiels d'inflation (parité de pouvoir d'achat), la balance des paiements, les flux de capitaux et les interventions des banques centrales. Les entreprises exportatrices et importatrices sont exposées au risque de change et se couvrent via des contrats à terme (forwards), des options de change et des swaps de devises. Le taux de change réel, ajusté de l'inflation, mesure la compétitivité-prix d'une économie.

À retenir

• Le taux de change exprime le prix d'une monnaie en unités d'une autre devise.
• Le forex est le plus grand marché mondial (7 500 milliards de dollars par jour).
• Taux d'intérêt, inflation, balance des paiements et interventions en sont les déterminants.