Définition - Taux d'intérêt réel

Le taux d'intérêt réel est le taux d'intérêt nominal corrigé de l'inflation. Il mesure le rendement effectif d'un placement ou le coût réel d'un emprunt en termes de pouvoir d'achat. Il s'obtient en soustrayant le taux d'inflation du taux nominal.

Un taux nominal de 4 % avec une inflation de 2,5 % donne un taux réel d'environ 1,5 %. Un taux réel positif signifie que le placement rapporte plus que l'inflation : le pouvoir d'achat de l'épargnant progresse. Un taux réel négatif signifie que le rendement ne compense pas l'érosion monétaire : l'épargnant s'appauvrit en termes réels malgré les intérêts perçus.

Le taux réel est un indicateur clé pour les décisions d'épargne et d'investissement. En période de taux réels négatifs (inflation supérieure aux taux nominaux), les épargnants sont incités à se tourner vers des actifs réels (immobilier, actions, matières premières) pour préserver leur pouvoir d'achat. Pour les emprunteurs, des taux réels négatifs allègent le poids réel de la dette. La formule exacte (Fisher) est : taux réel = (1 + taux nominal) / (1 + inflation) - 1.

À retenir

• Le taux réel est le taux nominal corrigé de l'inflation, mesurant le rendement en pouvoir d'achat.
• Un taux réel négatif signifie que l'épargne perd du pouvoir d'achat malgré les intérêts.
• Il oriente les choix entre épargne monétaire et actifs réels.