Définition - Tracking stock
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
Un tracking stock, ou action traçante, est un titre de capital émis par une société mère dont la performance est indexée sur les résultats d'une division ou d'une activité spécifique du groupe, sans que cette activité soit juridiquement séparée en entité distincte.
Le tracking stock permet aux investisseurs de s'exposer à la performance d'une activité particulière (technologie, média, e-commerce) au sein d'un conglomérat, sans attendre une scission ou une introduction en bourse de la filiale. Le dividende versé est lié aux résultats de l'activité tracée. Le détenteur reste actionnaire de la société mère mais bénéficie d'une valorisation distincte de l'activité ciblée.
Les tracking stocks ont été populaires aux États-Unis à la fin des années 1990 (General Motors avec Hughes Electronics, Sprint avec PCS). Ils présentent des limites : absence de droits directs sur les actifs de l'activité tracée, conflits d'intérêts potentiels entre actionnaires de différentes classes et complexité de gouvernance. Leur usage a diminué au profit des scissions pures (spin-off) et des introductions en bourse de filiales.
À retenir
- Le tracking stock est une action dont la performance est indexée sur une activité spécifique d'un groupe.
- Il permet aux investisseurs de s'exposer à une division sans scission juridique.
- Son usage a diminué au profit des spin-off et des introductions en bourse de filiales.
