Définition - Market timing

Le market timing est une stratégie d'investissement consistant à ajuster dynamiquement le niveau d'exposition d'un portefeuille aux marchés financiers en fonction des anticipations de l'investisseur sur l'évolution future des cours, dans le but d'acheter avant les hausses et de vendre avant les baisses.

Le market timer augmente son exposition aux actions lorsqu'il anticipe une hausse du marché (phase de risk-on) et la réduit au profit de liquidités ou d'actifs défensifs lorsqu'il anticipe une baisse (phase de risk-off). Les outils utilisés incluent l'analyse technique (signaux graphiques, moyennes mobiles, indicateurs de momentum), l'analyse macroéconomique (indicateurs avancés, politique monétaire, cycle économique), les indicateurs de sentiment (VIX, enquêtes de confiance, flux de fonds) et les modèles quantitatifs.

Les études académiques montrent que le market timing est extrêmement difficile à mettre en oeuvre avec succès de manière régulière. Rater les quelques meilleures séances de bourse réduit considérablement la performance à long terme : manquer les dix meilleures journées du S&P 500 sur vingt ans peut diviser le rendement cumulé par deux. La plupart des gérants professionnels peinent à surperformer une stratégie buy-and-hold (achat et conservation) par le market timing. L'investissement progressif (dollar cost averaging) constitue une alternative permettant de lisser le prix d'entrée sans chercher à anticiper les mouvements de marché.

À retenir

• Le market timing ajuste l'exposition au marché selon les anticipations de hausse ou de baisse.
• Rater les meilleures séances pénalise lourdement la performance à long terme.
• L'investissement progressif (DCA) est une alternative évitant le risque de mauvais timing.