Définition - Underlying asset
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
L'underlying asset, ou actif sous-jacent, est l'actif financier (action, indice, devise, taux d'intérêt, matière première) sur lequel est fondé un produit dérivé (option, contrat à terme, swap, warrant). La valeur du produit dérivé dépend directement de l'évolution du prix de l'actif sous-jacent.
Pour une option sur action, le sous-jacent est l'action elle-même. Pour un contrat à terme sur le CAC 40, le sous-jacent est l'indice CAC 40. Pour un swap de taux, le sous-jacent est un taux d'intérêt de référence (EURIBOR). Pour une option sur devises, le sous-jacent est la paire de devises concernée. Le sous-jacent détermine le profil de risque et le comportement du produit dérivé.
La connaissance du sous-jacent est essentielle pour évaluer un produit dérivé (modèle de Black-Scholes pour les options, modèle de coût de portage pour les futures) et pour comprendre les risques associés. La liquidité, la volatilité et la corrélation du sous-jacent avec d'autres actifs sont des paramètres clés dans la valorisation et la couverture des produits dérivés.
À retenir
- L'actif sous-jacent est l'actif sur lequel est fondé un produit dérivé.
- Sa nature détermine le profil de risque et le comportement du dérivé.
- Sa volatilité et sa liquidité sont des paramètres clés de valorisation.
