Définition - Valeur de l'économie d'impôt
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
La valeur de l'économie d'impôt est le montant de la réduction d'impôt obtenue grâce à la déductibilité fiscale d'une charge (intérêts d'emprunt, amortissements, provisions) ou grâce à un dispositif fiscal incitatif (crédit d'impôt, réduction d'impôt). Elle mesure l'avantage fiscal en valeur absolue.
L'économie d'impôt liée à la dette est un concept central en finance d'entreprise. Les intérêts d'emprunt étant déductibles du résultat imposable, l'endettement génère une économie d'impôt égale aux intérêts multipliés par le taux d'imposition. Pour une entreprise imposée à 25 % qui paie 1 million d'euros d'intérêts, l'économie d'impôt est de 250 000 euros, réduisant le coût net de la dette.
La valeur actualisée des économies d'impôt futures liées à la dette est intégrée dans la valorisation de l'entreprise par la méthode APV (Adjusted Present Value) et dans le calcul du CMPC (le coût de la dette est multiplié par (1 - taux d'imposition)). L'économie d'impôt est aussi un argument clé de l'investissement immobilier locatif (déduction des intérêts, déficit foncier) et de l'optimisation patrimoniale.
À retenir
- L'économie d'impôt est la réduction d'impôt obtenue par la déductibilité d'une charge ou un dispositif fiscal.
- La déductibilité des intérêts d'emprunt réduit le coût net de la dette pour l'entreprise.
- Sa valeur actualisée est intégrée dans les modèles de valorisation (APV, CMPC).
