Définition - Valeur temps
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
La valeur temps est, pour une option financière, la partie de sa prime qui excède sa valeur intrinsèque, reflétant la probabilité que l'option gagne en valeur d'ici à son échéance.
La prime totale d'une option se décompose en valeur intrinsèque (gain immédiat si l'option était exercée maintenant) et valeur temps. Cette dernière représente ce que les investisseurs sont prêts à payer pour le potentiel d'évolution favorable du sous-jacent avant l'échéance. Plus l'échéance est lointaine et plus la volatilité du sous-jacent est élevée, plus la valeur temps est importante. Elle s'érode progressivement à mesure que l'échéance approche (phénomène mesuré par le thêta) et devient nulle à l'échéance, où seule subsiste la valeur intrinsèque.
Exemple de valeur temps
Une option call sur une action est cotée 5 €. L'action vaut 102 € et le prix d'exercice est de 100 €. La valeur intrinsèque est de 2 € (102 - 100). La valeur temps est donc de 3 € (5 - 2). Cette part de 3 € rémunère le potentiel de hausse de l'action d'ici l'échéance.
À retenir
- La valeur temps est la part de la prime d'une option excédant sa valeur intrinsèque.
- Elle reflète le potentiel d'évolution favorable du sous-jacent avant l'échéance.
- Elle augmente avec la durée restante et la volatilité du sous-jacent.
- Elle s'érode à l'approche de l'échéance et devient nulle à son terme.
