Définition - Vendor due diligence
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
La vendor due diligence (VDD) est un audit approfondi commandé par le vendeur d'une entreprise avant la mise en vente, réalisé par des cabinets indépendants (audit financier, fiscal, juridique, social, environnemental), dont le rapport est mis à disposition des acquéreurs potentiels pour accélérer le processus de cession.
La VDD inverse la logique traditionnelle du M&A où l'acquéreur conduit sa propre due diligence. Le vendeur anticipe les questions des acheteurs, identifie et traite les points sensibles en amont (risques fiscaux, litiges, passifs environnementaux) et présente une information standardisée à tous les candidats acquéreurs. Le rapport de VDD est assorti d'une reliance letter permettant aux acquéreurs de s'appuyer juridiquement sur ses conclusions.
La VDD présente plusieurs avantages : elle accélère le calendrier de la transaction (les acquéreurs n'ont pas à conduire leur propre audit complet), maintient la confidentialité (moins de consultants externes dans l'entreprise), réduit les renégociations de prix liées aux découvertes tardives et permet au vendeur de contrôler le narrative de la cession. Elle est devenue standard dans les opérations de private equity (LBO) et les cessions d'actifs par les grands groupes. L'acquéreur conduit néanmoins généralement une due diligence complémentaire ciblée.
À retenir
- La VDD est un audit commandé par le vendeur avant la mise en vente.
- Elle accélère la transaction et réduit les renégociations tardives.
- Elle est standard dans les opérations de private equity et les cessions de groupes.
