Définition - Vente aux enchères
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
La vente aux enchères (auction) est un mécanisme d'échange dans lequel le prix d'un bien ou d'un titre est déterminé par la confrontation concurrentielle des offres des acheteurs, le bien étant attribué au plus offrant, utilisé sur les marchés financiers pour les adjudications de dette souveraine et les introductions en bourse.
En finance, les adjudications de titres d'État (OAT, BTF) fonctionnent par enchères à prix scellés : les SVT soumettent leurs offres (quantité et prix) et les titres sont attribués en commençant par les offres les plus élevées jusqu'à épuisement du montant mis en adjudication. L'adjudication peut être à prix demandé (chaque adjudicataire paie le prix qu'il a offert) ou à prix unique (tous paient le prix marginal).
En introduction en bourse, l'offre à prix minimum (OPM) s'apparente à une enchère : les investisseurs soumettent des ordres à des prix supérieurs ou égaux au minimum, le prix d'introduction étant fixé pour équilibrer l'offre et la demande. Sur le marché secondaire, les fixings d'ouverture et de clôture sur Euronext fonctionnent comme des enchères périodiques confrontant l'ensemble des ordres accumulés pendant la phase de pré-ouverture.
À retenir
- La vente aux enchères détermine le prix par confrontation concurrentielle des offres.
- Les adjudications d'État fonctionnent par enchères à prix scellés auprès des SVT.
- Les fixings boursiers sont des enchères périodiques confrontant les ordres accumulés.
