Définition - Cotation directe

La cotation directe est une procédure d'introduction en bourse par laquelle une société met ses actions directement à la disposition du marché sans passer par une augmentation de capital ni par un intermédiaire chargé de placer les titres auprès d'investisseurs préalablement sélectionnés.

Contrairement à l'introduction par offre à prix fixe (OPF) ou par construction du livre d'ordres, la cotation directe ne prévoit pas d'émission de nouvelles actions ni de collecte de fonds au moment de l'introduction. Les actionnaires existants, souhaitant vendre leurs titres, les mettent simplement à la disposition du marché à partir d'un prix minimal indicatif. Le cours d'introduction est ensuite déterminé par la confrontation de l'offre et de la demande sur le marché. Cette procédure est plus simple et moins coûteuse, mais elle peut exposer le titre à une forte volatilité lors des premiers échanges.

Exemple de cotation directe

Une société familiale souhaite introduire ses actions en bourse pour permettre à ses fondateurs de céder une partie de leur participation. Elle opte pour une cotation directe : un prix minimum est fixé, les titres sont mis sur le marché, et le premier cours est déterminé par les ordres des acheteurs dès l'ouverture de la séance.

À retenir

• La cotation directe permet une introduction en bourse sans augmentation de capital ni placement préalable auprès d'investisseurs.
• Le cours d'introduction est déterminé par la confrontation de l'offre et de la demande sur le marché.
• Elle est plus simple et moins coûteuse que les autres procédures d'introduction en bourse.
• Elle peut entraîner une forte volatilité du titre lors des premiers jours de cotation.