Définition - Date d'exercice

La date d'exercice est la date à laquelle le détenteur d'une option ou d'un warrant peut utiliser son droit d'acheter (call) ou de vendre (put) l'actif sous-jacent au prix d'exercice convenu dans le contrat.

La notion de date d'exercice varie selon le type d'option. Pour une option européenne, le droit ne peut être exercé qu'à la date d'échéance, c'est-à-dire à une date unique fixée à l'avance. Pour une option américaine, le détenteur peut exercer son droit à tout moment entre la date d'achat et la date d'échéance. Il existe également des options bermudiennes, exerçables à plusieurs dates prédéfinies au cours de la vie du contrat.

Si l'option n'est pas exercée à la date d'échéance (ou avant, dans le cas d'une option américaine), elle expire et perd toute valeur. Le détenteur perd alors la prime qu'il a versée à l'achat. L'exercice n'est intéressant que si l'opération est profitable, c'est-à-dire si l'option est "dans la monnaie" (in the money).

À retenir

• La date d'exercice est le moment où le détenteur d'une option peut utiliser son droit d'achat ou de vente.
• Elle dépend du type d'option : date unique (européenne) ou période ouverte (américaine).
• Une option non exercée à l'échéance expire sans valeur.