Définition - Net Asset Per Share

Le Net Asset Per Share (actif net par action ou valeur comptable par action – book value per share) est le ratio obtenu en divisant les capitaux propres d'une société par le nombre d'actions en circulation, mesurant la quote-part théorique du patrimoine net revenant à chaque actionnaire.

Le calcul est le suivant : actif net par action = capitaux propres / nombre d'actions en circulation. Les capitaux propres comprennent le capital social, les réserves, les primes d'émission et le résultat non distribué, diminués des actions propres. L'actif net comptable reflète la valeur historique des actifs inscrits au bilan, qui peut différer significativement de leur valeur de marché (immobilier sous-évalué, marques non comptabilisées, survaleur des actifs incorporels).

L'actif net réévalué (ANR) corrige cette limite en substituant aux valeurs comptables les justes valeurs estimées des actifs et passifs. Le ratio price-to-book (P/B) rapporte le cours de bourse à l'actif net par action : un P/B inférieur à 1 signifie que le marché valorise l'entreprise en dessous de ses capitaux propres comptables, suggérant une potentielle sous-évaluation ou des perspectives de rentabilité jugées insuffisantes. Le Net Asset Per Share est particulièrement pertinent pour évaluer les banques, les sociétés foncières (SIIC/REIT) et les holdings, dont les actifs au bilan sont proches de leur valeur de marché.

À retenir

• Le Net Asset Per Share divise les capitaux propres par le nombre d'actions en circulation.
• Le ratio price-to-book compare le cours de bourse à cette valeur comptable unitaire.
• Il est particulièrement pertinent pour les banques, foncières et holdings.