Définition - Net Asset Value
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
La Net Asset Value (NAV, valeur liquidative) est la valeur totale de l'actif d'un organisme de placement collectif (OPCVM, FIA, ETF) diminuée de ses dettes et frais, rapportée au nombre de parts ou d'actions en circulation, déterminant le prix auquel les porteurs souscrivent ou rachètent leurs parts.
La NAV se calcule en valorisant chaque titre détenu par le fonds à son cours de marché (mark-to-market), en y ajoutant la trésorerie et les intérêts courus, puis en déduisant les frais de gestion et les commissions provisionnés. La NAV par part est obtenue en divisant l'actif net total par le nombre de parts en circulation. Elle est calculée quotidiennement pour les OPCVM liquides, hebdomadairement ou mensuellement pour certains fonds immobiliers ou alternatifs.
La NAV est le prix de référence pour les souscriptions et les rachats : l'investisseur achète des parts à la prochaine NAV calculée après réception de son ordre (principe de la valeur inconnue). Pour les ETF cotés en bourse, le cours de marché peut s'écarter légèrement de la NAV (prime ou décote), les teneurs de marché veillant à maintenir cet écart minimal par un mécanisme de création et rachat de parts. La NAV indicative (iNAV) est diffusée en continu pour les ETF pendant la séance.
À retenir
- La NAV est la valeur de l'actif net d'un fonds, rapportée au nombre de parts.
- Elle détermine le prix de souscription et de rachat des parts d'OPCVM.
- Pour les ETF, le cours de marché peut s'écarter légèrement de la NAV (prime ou décote).
