Définition - Position de change commerciale
Écrit par Etienne NICOLAS,
La position de change commerciale est l'exposition nette d'une entreprise au risque de change résultant de ses opérations commerciales internationales : créances clients en devises (exportations) et dettes fournisseurs en devises (importations).
La position de change est longue lorsque les créances en devises dépassent les dettes (l'entreprise est exposée à une baisse de la devise étrangère). Elle est courte lorsque les dettes dépassent les créances (exposition à une hausse de la devise). Une position nette nulle (créances et dettes équilibrées dans la même devise) constitue une couverture naturelle.
Le trésorier d'entreprise recense l'ensemble des flux futurs en devises (commandes, contrats, factures) pour déterminer la position de change prévisionnelle et mettre en place des instruments de couverture adaptés : contrats de change à terme, options de change ou swaps de devises. La gestion de la position de change commerciale est un enjeu majeur pour les entreprises exportatrices et importatrices.
À retenir
- La position de change commerciale mesure l'exposition nette d'une entreprise aux fluctuations de devises.
- Elle est longue (excédent de créances en devises) ou courte (excédent de dettes en devises).
- Sa couverture s'effectue par des contrats à terme, des options ou des swaps de devises.
