Définition - Rating
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
Un rating, ou notation de crédit en français, est une évaluation attribuée par une agence de notation à un émetteur (État, entreprise) ou à un instrument financier (obligation), mesurant sa capacité à rembourser ses dettes et exprimant son niveau de risque de défaut.
Les principales agences de notation mondiales sont Standard & Poor's, Moody's et Fitch. Chacune utilise une échelle de notation allant des meilleures qualités (AAA ou Aaa) aux niveaux spéculatifs, voire en défaut. Les notations se divisent en deux grandes catégories : l'investment grade (qualité suffisante pour les investisseurs institutionnels) et le high yield ou speculative grade (risque plus élevé, rendement potentiel plus important). Une dégradation du rating d'un émetteur entraîne généralement une hausse de son coût de financement et peut provoquer une baisse du cours de ses obligations.
Exemple de rating
L'État français dispose d'une notation AA- chez Standard & Poor's. Cette note investment grade lui permet d'emprunter sur les marchés financiers à des taux relativement bas. Si cette note était dégradée à BB+, considéré comme spéculatif, les investisseurs institutionnels soumis à des contraintes réglementaires ne pourraient plus détenir ces obligations, entraînant une hausse des taux d'emprunt.
À retenir
- Le rating est une note attribuée par une agence de notation mesurant le risque de défaut d'un émetteur ou d'un titre.
- Les trois principales agences sont Standard & Poor's, Moody's et Fitch.
- Il se divise en investment grade (faible risque) et high yield/speculative grade (risque élevé).
- Une dégradation du rating entraîne une hausse du coût de financement de l'émetteur concerné.
