Définition - Valeur théorique d'un actif
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
La valeur théorique d'un actif est le prix calculé à partir d'un modèle financier, reflétant la valeur fondamentale de l'actif selon des hypothèses sur ses flux futurs, son risque et les conditions de marché. Elle sert de référence pour déterminer si un actif est sous- ou surévalué par rapport à son cours de marché.
Pour une action, la valeur théorique est estimée par actualisation des flux de trésorerie futurs (méthode DCF), par le modèle de Gordon-Shapiro (actualisation des dividendes) ou par application de multiples de marché (PER, EV/EBITDA). Pour une obligation, elle correspond à la valeur actuelle des coupons futurs et du remboursement. Pour une option, elle est calculée par le modèle de Black-Scholes ou le modèle binomial.
La valeur théorique repose sur des hypothèses (taux de croissance, taux d'actualisation, volatilité) qui sont par nature incertaines. Différentes hypothèses produisent des valeurs théoriques différentes. L'écart entre la valeur théorique et le cours de marché peut refléter une opportunité d'investissement ou une erreur dans les hypothèses du modèle.
À retenir
- La valeur théorique est calculée par un modèle financier à partir d'hypothèses sur les flux et le risque.
- Elle sert de référence pour identifier les sous- ou surévaluations par rapport au cours de marché.
- Sa fiabilité dépend de la qualité des hypothèses retenues dans le modèle.
