Définition - Yen

Le yen (¥, code ISO 4217 : JPY) est la monnaie officielle du Japon, troisième devise la plus échangée au monde sur le marché des changes après le dollar américain et l'euro, et l'une des principales monnaies de réserve internationales.

Créé en 1871 lors de la modernisation Meiji, le yen est émis par la Banque du Japon (Bank of Japan – BoJ). Contrairement à la plupart des grandes devises, le yen ne comporte pas de subdivision courante (le sen, centième du yen, n'est plus utilisé en pratique). Les billets en circulation sont de 1 000, 5 000 et 10 000 yens ; les pièces de 1, 5, 10, 50, 100 et 500 yens.

Sur les marchés financiers, le yen est considéré comme une valeur refuge : il tend à s'apprécier en période de crise mondiale, les investisseurs dénouant leurs opérations de carry trade (emprunts en yen à faible taux pour investir dans des devises à rendement supérieur). La politique monétaire ultra-accommodante de la BoJ, marquée par des taux négatifs et un programme massif d'achats d'actifs depuis les années 2010, a durablement pesé sur le cours du yen. La paire USD/JPY est l'une des plus liquides au monde et constitue un baromètre des flux de capitaux internationaux.

À retenir

• Le yen est la monnaie du Japon, troisième devise la plus échangée au monde.
• Il est considéré comme une valeur refuge en période de tensions sur les marchés.
• La politique monétaire ultra-accommodante de la BoJ a durablement pesé sur son cours.