Définition - Beta coefficient

Le beta coefficient (coefficient bêta ou β) est une mesure de la sensibilité du rendement d'un actif financier aux variations du marché dans son ensemble, utilisé en finance pour quantifier le risque systématique d'un titre par rapport à son indice de référence.

Un bêta de 1 signifie que le titre évolue en moyenne comme le marché. Un bêta supérieur à 1 indique une volatilité amplifiée : un titre avec un bêta de 1,5 tend à progresser de 1,5 % lorsque le marché monte de 1 %, et à reculer de 1,5 % en cas de baisse de 1 %. Un bêta inférieur à 1 traduit une sensibilité atténuée. Un bêta négatif (rare) signale une évolution inverse au marché. Les secteurs cycliques (automobile, banques, matières premières) affichent généralement des bêtas élevés, tandis que les secteurs défensifs (santé, services aux collectivités, alimentation) présentent des bêtas faibles.

Le bêta est une composante centrale du modèle d'évaluation des actifs financiers (MEDAF/CAPM), qui détermine le rendement attendu d'un titre selon la formule : rendement attendu = taux sans risque + β × (rendement du marché – taux sans risque). Il est calculé par régression linéaire des rendements du titre sur ceux de l'indice, généralement sur une période de deux à cinq ans en données hebdomadaires ou mensuelles.

À retenir

• Le bêta mesure la sensibilité d'un titre aux mouvements du marché (risque systématique).
• Un bêta supérieur à 1 amplifie les variations du marché, inférieur à 1 les atténue.
• Il est central dans le MEDAF pour déterminer le rendement attendu d'un actif.