Définition - Mortgage Bank
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
Une mortgage bank, ou banque hypothécaire, est un établissement de crédit spécialisé dans l'octroi de prêts immobiliers garantis par une hypothèque sur le bien financé et dans le refinancement de ces prêts par l'émission d'obligations foncières (covered bonds) sur les marchés de capitaux.
La mortgage bank se distingue de la banque universelle par sa spécialisation : elle ne collecte pas de dépôts du public mais se refinance exclusivement sur les marchés financiers en émettant des obligations adossées à son portefeuille de créances hypothécaires. Ce modèle est très développé en Allemagne (Pfandbriefbanken), dans les pays nordiques (Realkredit au Danemark) et en France (sociétés de crédit foncier).
Les obligations émises par les mortgage banks (Pfandbriefe, obligations foncières) bénéficient d'un double recours (sur le portefeuille de prêts et sur l'émetteur) et d'un cantonnement des actifs de couverture, leur conférant des notations élevées et un coût de refinancement faible. Ce modèle permet d'offrir des prêts immobiliers à des taux compétitifs. La directive européenne Covered Bonds de 2019 harmonise le cadre réglementaire de ces émissions.
À retenir
- La mortgage bank est spécialisée dans les prêts immobiliers hypothécaires et leur refinancement obligataire.
- Elle se refinance par l'émission d'obligations foncières adossées à son portefeuille de créances.
- Ce modèle est très développé en Allemagne, dans les pays nordiques et en France.
