Définition - Opération croisée

Une opération croisée est une transaction boursière dans laquelle un même intermédiaire financier se porte à la fois acheteur et vendeur sur un même titre, pour le compte de deux clients différents. L'ordre d'achat de l'un est apparié avec l'ordre de vente de l'autre au sein du même établissement.

Les opérations croisées sont encadrées par la réglementation pour éviter les conflits d'intérêts et garantir la transparence des prix. L'intermédiaire doit s'assurer que le prix de la transaction est conforme aux conditions du marché et que les intérêts des deux clients sont respectés. Sur les marchés réglementés, les ordres croisés doivent être déclarés et exécutés selon des règles spécifiques définies par l'entreprise de marché.

L'opération croisée permet d'exécuter des ordres de taille importante sans impact sur le marché (pas de pression sur le cours) et avec des coûts de transaction réduits. Toutefois, elle soulève des questions de meilleure exécution (best execution) : l'intermédiaire doit démontrer que le prix obtenu est au moins aussi favorable que celui disponible sur le marché au même moment.

À retenir

• L'opération croisée apparie un ordre d'achat et un ordre de vente de deux clients au sein d'un même intermédiaire.
• Elle est encadrée pour éviter les conflits d'intérêts et garantir un prix conforme au marché.
• Elle permet d'exécuter de gros ordres sans impact sur le cours.