Définition - On the best effort basis
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
La formule on the best effort basis, ou placement en meilleurs efforts en français, désigne un mode d'engagement par lequel un intermédiaire financier s'engage à faire de son mieux pour placer des titres auprès des investisseurs, sans garantir le succès total de l'opération.
Elle s'oppose au placement ferme, où la banque achète la totalité des titres et supporte le risque de revente. Ici, l'intermédiaire mobilise ses réseaux sans prendre de risque sur son bilan. Si les titres ne sont pas entièrement placés, l'émetteur ne lève qu'une partie des fonds visés. Ce mode est courant pour les émissions de petite taille ou les émetteurs peu connus.
Exemple d'on the best effort basis
Une PME souhaite lever 5 millions d'euros via une émission obligataire. Son courtier, mandaté sur une base on the best effort, place 3,8 millions d'euros auprès de ses clients. L'émetteur ne lève que ce montant, le courtier n'étant pas tenu de couvrir la différence.
À retenir
- Ce mode engage l'intermédiaire à mobiliser ses efforts sans garantir le placement total.
- Il s'oppose au placement ferme où la banque supporte le risque de revente.
- L'émetteur peut ne lever qu'une partie des fonds si la demande est insuffisante.
- Il est courant pour les émissions de petite taille ou les émetteurs peu connus des marchés.
