Définition - Volatilité implicite
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
La volatilité implicite est le niveau de volatilité future anticipé par le marché, déduit du prix des options cotées à l'aide d'un modèle de valorisation (Black-Scholes). Elle reflète les anticipations des investisseurs sur l'ampleur des fluctuations futures du sous-jacent.
La volatilité implicite se distingue de la volatilité historique, qui mesure les fluctuations passées du cours. Elle est extraite du prix de marché de l'option : connaissant le cours du sous-jacent, le prix d'exercice, l'échéance et le taux sans risque, la volatilité implicite est le paramètre qui, injecté dans le modèle de Black-Scholes, produit le prix de l'option observé sur le marché.
La volatilité implicite varie selon le prix d'exercice de l'option (smile de volatilité) et selon l'échéance (structure par terme de la volatilité). Elle augmente en période d'incertitude (annonces de résultats, événements géopolitiques, crises) et diminue en marché calme. Le VIX est une mesure agrégée de la volatilité implicite des options sur le S&P 500. La volatilité implicite est un paramètre clé pour la valorisation et le trading d'options.
À retenir
- La volatilité implicite est la volatilité future anticipée par le marché, déduite du prix des options.
- Elle se distingue de la volatilité historique et varie selon le prix d'exercice (smile) et l'échéance.
- Elle augmente en période d'incertitude et constitue un paramètre clé du trading d'options.
