Définition - ZEW Index

Le ZEW Index (ZEW Indicator of Economic Sentiment) est un indicateur avancé de la conjoncture économique allemande et européenne, publié mensuellement par le Centre de recherche économique européenne de Mannheim (Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung), fondé sur une enquête auprès d'analystes et d'investisseurs institutionnels.

L'indice ZEW résulte d'un sondage auprès de 300 à 400 experts financiers (analystes, gérants, économistes de banques) interrogés sur leurs anticipations à six mois pour l'économie allemande. L'indice est calculé comme la différence entre le pourcentage d'optimistes et le pourcentage de pessimistes. Un indice positif signale des anticipations de croissance ; un indice négatif des anticipations de ralentissement. L'indice oscille historiquement entre –80 et +80.

Le ZEW est un indicateur avancé : il anticipe les retournements conjoncturels de trois à six mois. Il est publié le deuxième ou troisième mardi de chaque mois et provoque régulièrement des mouvements sur les marchés européens (DAX, Euro Stoxx 50, euro). Il se distingue de l'IFO (enquête auprès des chefs d'entreprise sur leur situation actuelle et leurs anticipations). Les marchés financiers suivent attentivement l'écart entre le ZEW (anticipations des financiers) et l'IFO (situation réelle des entreprises).

À retenir

• Le ZEW mesure les anticipations économiques à 6 mois d'analystes et investisseurs.
• C'est un indicateur avancé anticipant les retournements conjoncturels de 3 à 6 mois.
• Il se distingue de l'IFO, qui mesure la situation actuelle des entreprises allemandes.