Définition - Option négociable
Écrit par Arsalain EL KESSIR,
Une option négociable (listed option ou exchange-traded option) est un contrat d'option standardisé coté et négocié sur un marché organisé (Euronext, CBOE, Eurex), où la chambre de compensation s'interpose entre acheteur et vendeur, éliminant le risque de contrepartie.
Les options négociables se distinguent des options de gré à gré (OTC) par leur standardisation : sous-jacent, prix d'exercice, échéance, taille du contrat et modalités de règlement sont définis par la bourse. En France, les options négociables sur actions et sur l'indice CAC 40 étaient historiquement cotées sur le MONEP, aujourd'hui intégré à Euronext Derivatives. Les séries d'options sont déclinées en plusieurs strikes et échéances (mensuelles, trimestrielles, annuelles).
La chambre de compensation (Euronext Clearing, OCC aux États-Unis) garantit la bonne exécution des contrats en exigeant des dépôts de marge des vendeurs d'options. L'acheteur verse la prime à la souscription et n'a plus d'engagement ultérieur ; le vendeur est exposé à un appel de marge en cas d'évolution défavorable. Les options négociables offrent une liquidité supérieure aux options OTC grâce à la cotation en continu et à la présence de teneurs de marché. Elles sont utilisées par les investisseurs particuliers et institutionnels pour la couverture, la spéculation et les stratégies de rendement.
À retenir
- L'option négociable est standardisée et cotée sur un marché organisé avec chambre de compensation.
- Elle élimine le risque de contrepartie contrairement aux options de gré à gré.
- Elle offre une liquidité élevée grâce à la cotation continue et aux teneurs de marché.
