Définition - Call money

Le call money (argent au jour le jour ou argent à vue) désigne les fonds prêtés ou empruntés sur le marché interbancaire sans échéance fixe, remboursables sur simple demande (à vue) du prêteur ou de l'emprunteur, généralement avec un préavis de 24 heures.

Le call money constitue l'instrument le plus liquide du marché monétaire. Les banques disposant d'excédents de trésorerie en fin de journée prêtent leurs disponibilités à celles qui en manquent, pour une durée d'un jour reconductible tacitement (overnight). Le taux appliqué à ces opérations, appelé call money rate ou taux au jour le jour, reflète l'état de la liquidité bancaire et les conditions de politique monétaire. En zone euro, ce taux est mesuré par l'€STR (Euro Short-Term Rate) ; aux États-Unis par le federal funds rate effectif.

Le call money joue un rôle central dans la gestion de trésorerie des établissements bancaires, leur permettant d'ajuster quotidiennement leur position de liquidité et de satisfaire aux exigences de réserves obligatoires auprès de la banque centrale. Le call money rate évolue dans le corridor des taux directeurs et constitue le premier maillon de la chaîne de transmission de la politique monétaire aux taux de marché. En période de crise, une tension sur le call money signale une méfiance interbancaire pouvant nécessiter l'intervention de la banque centrale en tant que prêteur en dernier ressort.

À retenir

• Le call money est un prêt interbancaire remboursable à vue, généralement au jour le jour.
• Son taux (€STR, fed funds rate) reflète la liquidité bancaire et la politique monétaire.
• Il permet aux banques d'ajuster quotidiennement leur position de trésorerie.